西南证券：福瑞股份（300049）-22Q1内生业绩符合预期，器械+药品+服务三发驱动业绩高增长

福瑞股份(300049)事件：1）公司发布2021年年报，全年收入9亿元（+11.3%），归母净利润9547万元（+54.2%），扣非净利润9176万元（+34.6%），经营现金流净额2.1亿元（+4.1%）；2）公司发布2022年一季报，22Q1收入2.1亿元（+18.3%），归母净利润864万元（-31.2%），扣非归母净利润878万元（-29.2%），经营现金流净额3714万元（-3.9%）。还原股份支付费用的影响，22Q1业绩符合预期。2021年度公司股份支付费用约1673万元，非经常损益371万元，业绩还原至激励考核下的“净利润”符合股权激励的考核目标。分季度看，2021Q4单季度收入3亿元（+20.5%），归母净利润0.37亿元（+18.9%），较21Q3单季度收入、业绩增速+7.8%、+4.2%有所提升。从2022年一季度看，疫情下收入增速符合预期，表观业绩增速因股份支付费用837万元而承压，剔除该影响，预计内生业绩增速超过30%。药品业务自主定价迎来第二波发展，医疗服务业务高增长。分业务看，2021年公司药品板块收入3.3亿元（+4.2%），其中自有药品2.7亿元（-0