国信证券：晶晨股份（688099）-2Q22业绩指引乐观，SoC龙头发力AIoT创新周期

晶晨股份(688099)核心观点盈利能力同比大幅增强，预计2Q22保持持续快速增长。1Q22公司实现营收14.81亿元(YoY74.5%,QoQ-4.1%)，归母净利润2.70亿元(YoY606.7%,QoQ-12.7%)，扣非归母净利润2.57亿元(YoY742.7%,QoQ-9.6%),其中股份支付费用对归母净利润影响为4931.8万元。业绩同比大幅增长主要得益于：1）1Q22芯片的出货量同比稳步增长，进一步巩固并提升了公司的市场地位；2）1Q21盈利水平较低，受规模效应及积极销售策略的影响，公司1Q22的盈利能力有较大提升。公司预计2Q22业绩将持续快速增长，主因公司的智能化产品的市场需求强劲，同时新产品导入取得积极成果。不惧传统淡季及晶圆制造成本上涨，毛利率同比增长7.37pct。1Q22公司毛利率为40.8%(YoY+7.37pct,QoQ-3.73pct),较2021年全年的40.0%基本持平。根据公司所处细分赛道行业周期特性，一季度往往是全年淡季，结合4Q21公司主要晶圆代工厂报价显著上涨,毛利率水平仍能维持高位印证了下游对智能机顶盒SoC、AIoT芯片、无线连接芯片等细