华鑫证券：北方华创（002371）-业绩持续高增，国产替代东风下设备龙头乘风而上

北方华创(002371)半导体行业景气延续，公司业绩持续高增受益半导体行业景气延续，公司2021年及2022年第一季度业绩持续高增长，21Q4实现营收35.1亿元，同比+58.1%，创单季历史新高。其中2021年电子工艺装备实现营收79.5亿元，同比+63.2%，七星华创实现营收71.2亿元，同比+71.4%，显示半导体设备强劲增长成为业绩主要驱动力；电子元器件实现营收17.2亿元，同比+47.2%。半导体设备为主要驱动力，盈利能力持续提升2021年公司毛利率39.4%，同比+2.72pct；2022Q1毛利率44.6%，同比+5.12pct。2021年电子工艺装备毛利率33%，同比+3.56pct；电子元器件毛利率68.9%，同比2.75pct。需求拉动下公司规模效应逐渐体现，产品结构朝高毛利半导体设备方向转变，公司盈利能力持续提升，利润率利润增速持续超收入增速。资本支出上行，设备国产化大势所趋全球半导体市场2021年增长势头强劲，预计2022年增长趋势将延续。当前半导体行业景气度持续向上，芯片供给短缺状态持续，驱动芯片厂商上修资本支出计划，推进扩产提升产能。ICInsight预计2