信达证券：奥康国际（603001）-中国舒适男士皮鞋专家，战略升级成效凸显

奥康国际(603001)事件：公司发布2021年年度报告、2022年一季报，报告期实现收入25.59亿元，同增8.06%，归母净利0.34亿元，同增21.87%，扣非净利-0.14亿元，同增19.07%，EPS(摊薄)为0.08元，公司计划每股派息0.5元（含税）。公司战略升级，带动男鞋主品类、奥康主品牌销售规模增长。2022Q1公司实现营收/归母净利润7.68亿元/0.12亿元，同降8.79%/75.09%，扣非净利润0.01亿元，同降96.05%，2022年3月以来全国部分区域新冠疫情扩散，影响线下客流量，公司收入受到较大影响。点评：聚焦奥康主品牌、男鞋主品类，销售规模稳步增长。公司定位于“更舒适的男士皮鞋”专家，不断筑高品牌势能，布局中高端皮鞋赛道。在品牌升级转型战略引导下，2021年奥康品牌销售规模稳步增长，全年实现营收18.43亿元，同增9.42%，营收占比为63.2%，贡献了公司主要营收。2021年公司旗下康龙、斯凯奇和其他品牌分别贡献营收3.67亿元、3.68亿元、1.27亿元，同增-4.52%、25.24%、6.06%。分品类来看，公司以男鞋主要品类，2021年男鞋贡献