华鑫证券：华润微（688396）-产品迭代进展顺利，12寸产线年底前建设完成

华润微(688396)事件华润微发布2021年年报及2022年一季报：2021年实现营业收入92.49亿元，同比增长32.56%，实现归母净利润为22.68亿元，同比增长135.34%，实现扣非后归母净利润20.99亿元，同比增长145.98%；2022年Q1实现营业收入25.14亿元，同比增长22.94%，实现归母净利润为6.19亿元，同比增长54.88%，实现扣非后归母净利润6亿元，同比增长62%。投资要点产品与代工齐增长，功率器件毛利率提升2021年公司主营业务集成电路行业实现营收91.58亿元（同比+32.12%），产品与方案和制造与服务分别实现营收43.57（同比+40.37%）和48.01（同比+25.43%）亿元。细分产品来看，MOS营收同比增长33%，IGBT营收同比增长57%，驱动及MCU产品线同比增长95%、智能电网及AC-DC产品线同比增长1033%；毛利率方面，2021年公司整体毛利率为35.33%（同比+7.86pct），产品与方案/制造与服务毛利率分别为37.43%（同比+6.57pct）/33.56%（同比+9pct），功率器件业务毛利率同比提高12pct