东方证券：永安期货2021年报暨1Q2022季报点评：21年业绩创历史新高，1Q22市场剧烈波动拖累业绩缩水九成

永安期货(600927)21年归母净利润同比小幅增长，1Q22显著承压同比下滑九成。1）公司2021年实现营业收入378.42亿元，同比增长48.58%，实现归母净利润13.07亿元，同比增长14.01%。2）21年公司实现加权平均ROE15.48%，同比基本持平。3）21年期货经纪佣金、利息净收入、基金销售、投资收入、直投收入占比（剔除其他业务）分别为39.99%、22.96%、6.58%、11.82%、16.89%，其中期货经纪佣金占比提升显著。4）公司1Q22实现营业收入77.07亿元，同比增长5.93%，实现归母净利润仅0.33亿元，同比下滑90.10%，业绩缩水明显，单季ROE仅为0.28%。21年：市占率下滑无碍经纪佣金大增，基差规模大增，投资收入缩水。1）上期所、郑商所、大商所、中金所、能源中心合计双边成交额达1162万亿元，同比增长32.84%。虽然公司市占率由1.77%下滑至1.60%，但是佣金率由万分之0.34增至万分之0.39助公司21年经纪佣金同比大增39.77%至7.95亿元。2）21年公司利息净收入（期货保证金利息）同比下滑8.58%至4.56亿元，主要为利