西南证券：韵达股份（002120）-2021年报&22Q1季报点评：22Q1扣非净利同比+122.4%，利润逐季改善

韵达股份(002120)业绩：韵达股份公布2021年年度及2022第一季度业绩，公司2021年实现快递件量184.0亿件，同比增长30.1%；实现营业收入417.3亿元，同比增长24.6%；实现归属母公司净利润14.8亿元，同比增长5.2%；实现扣非归母净利润14.0亿元，同比增长15.9%。2021全年分季度看，Q1-Q4实现营业收入分别83.3、98.8、103.9、131.3亿元，归母净利2.3、2.2、3.3、7.0亿元。2022Q1实现营业收入115.5亿元，同比+38.7%；实现归母净利润3.5亿元，同比+52.0%；实现扣非归母净利润4.0亿元，同比+122.4%。件量稳步增长，价格提升持续。量：韵达2021全年实现快递件量184.0亿元，稳居行业第二，同比增长30.1%，日均件量超5000万件，市占率达17.0%；单2021Q4快递件量54.4亿票（同比+19.7%），市占率为17.2%。2022Q1实现快递件量43.1亿票（同比+19.6%），超行业增速9.1pp。受疫情及行业淡季影响暂时压制件量增速，但韵达受益于极兔百世整合带来的相关件量溢出，件量依旧维持中高速增长