华金证券：索菲亚（002572）-22年稳健开局，米兰纳逆势拓店

索菲亚(002572)事件：公司发布2022年1季报。2022年1季度，公司实现营业收入19.99亿元，同比增长13.53%，归母净利润1.14亿元，同比下降2.87%，实现扣非净利1.06亿元，同比增长5.01%。投资要点22年1季度营收稳健开局，扣非净利小幅增长。营收端，22Q1，公司实现营收19.99亿元，同比增长13.53%，增速较21Q4环比提升16.45pct。1季度在米兰纳品牌、经销渠道和整装渠道带动下，营收同比实现双位数稳健增长，22Q1米兰纳实现收入4068万元，约为21全年收入的40%+。净利端，22Q1，公司实现归母净利润1.14亿元，同比下降2.87%，实现扣非净利1.06亿元，同比增长5.01%，归母净利润同比下滑系公司1季度公允价值变动收益以及投资收益同比减少。22Q1米兰纳逆势净开店，整装渠道表现亮眼。分渠道看，1）经销商渠道方面，22Q1实现收入15.8亿元，同比增长21%，占营业收入比例为78.8%，截至22Q1末，公司拥有2571家索菲亚专卖店、994司米专卖店、296华鹤木门专卖店，较期初分别净减159、净减128、净增31家店，旗下互联网轻时尚定