西南证券：安图生物（603658）-22Q1业绩超预期，平台型IVD企业渐成

安图生物(603658)事件：1）公司发布2021年报，全年实现收入37.7亿元（+26.5%），归母净利润9.7亿元（+30.2%），扣非归母净利润9.6亿元（+41%），经营现金流净额14.6亿元（+46.9%）。2）公司发布2022年一季报，22Q1收入10.3亿元（+26.2%），归母净利润2.4亿元（+40.1%），扣非归母净利润2.3亿元（+37.4%），经营现金流净额1.8亿元（-29.9%）。2021年业绩符合预期，22Q1疫情背景下业绩超预期。1）分季度看，2021Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为8.2/8.6/10.2/10.7亿元（+48.4%/+31.3%/+20.9%/+15%），单季度归母净利润分比为1.7/2.4/3/2.6亿元（+84.2%/+33.4%/+26.4%/+10.1%），21Q4单季度放缓主要因Q4疫情反复的影响，符合市场预期。2）盈利能力看，2021年毛利率59.5%（-0.3pp），和2020年比基本持平，四费率33.7%（+1.2pp），主要因销售费用率提升1.1pp，费用率方面基本恢复疫情前20219年的水平，归母净利率25.