西南证券：晓鸣股份（300967）-主营蛋鸡量价齐升，制种龙头长期向好

晓鸣股份(300967)业绩总结：公司2021年实现营业收入7.1亿元，同比增加32.3%，实现归母净利润0.8亿元，同比增加62.9%，扣非后归母净利润0.6亿元，同比增加40.5%；22年一季度公司实现营业收入1.9亿元，同比增加27.4%，归母净利1364.4亿元，同比减少21.2%。点评：报告期内公司实现业绩增长主要是蛋鸡制种业务稳步发展，且商品代雏鸡销售价格上涨。公司的销售数量和市场份额占比逐年提升。2021年销售商品代雏鸡1.7亿羽,较上年同期上升20.1%，全国市场占有率达到15%，较上年同期提高19.4%，主营鸡产品收入为6.3亿元，占营业收入比重88.9%，商品代雏鸡销售均价为3.42元/羽，较上年同期上涨0.47元/羽，公司主营业务毛利率为22.5%，较上年同期上升1.2%，从引种情况来看，2021年公司引种祖代蛋种鸡50,006只，占全国引进祖代蛋种鸡数量的31.8%。一季度营业成本上升除销售数量增长的因素外，还存在运输费用提升的影响。蛋鸡市场空间广阔，当前商品蛋鸡存栏偏低，鸡蛋价格处于高位，蛋鸡补栏热情或将提升。我国父母代蛋种鸡需求量保持在每年1300-2000