西南证券：元隆雅图（002878）-东奥特许产品火爆，业绩高速增长

元隆雅图(002878)业绩总结：元隆雅图发布2021年年报以及2022年一季报，1）公司2021年全年营业总收入22.9亿元，同比增长14.8%；归母净利润1.2亿元，同比下降29.2%；扣非归母净利润为1亿元，同比下降36.6%。2）公司2022年Q1归母净利润为9.8亿元，同比增长120.1%，扣非归母净利润为0.9亿元，同比增长361.4%。冬奥会特许产品持续高热度，带动业绩持续增长。作为冬奥会特许生产商与零售商，公司推出的“冰墩墩”、“雪容融”毛绒玩具、手办、盲盒、水晶球、钥匙扣等一系列周边商品因北京冬奥会的顺利举办人气爆火。2021年，北京冬奥会特许纪念品和贵金属实现收入2.26亿元，同比增长168.3%，占营收比重近10%；2022年Q1因冬奥会周边产品持续热销，带动一季度公司业绩增长。客户拓展能力强劲，深挖金融、互联网潜力大客户。2021年公司礼赠品业务实现收入9.96亿元，同比下降12.39%，营收占比43.6%，下降原因主要系公司前五大客户中部分通讯及母婴类客户礼赠营销上投入有所减少，但2021年公司新开拓了小米、快手、拼多多、阳光保险、太平洋保险、中国太平等新客户