中原证券：奇安信（688561）-公司点评报告：研发重投入期结束，2022年研发效率有望大幅提升

奇安信(688561)公司公布了2021年和2022Q1财报：2021年公司收入58.09亿元，同比增长39.60%；归母净利润-5.55亿元，同比下滑65.91%；扣非净利润-7.88亿元，同比下滑46.15%。2022Q1公司收入6.59亿元，同比增长44.52%；净利润-4.81亿，同比增长10.41%；扣非净利润6.05亿元，同比下滑9.26%。单季度数据来看，2021Q4公司收入31.35亿元，同比增长36.81%。归母净利润6.02亿元，同比下滑10.52%；扣非后归母净利润4.98亿元，同比下滑2.8%。由于2021年底疫情因素，全行业都受到了一定程度的影响。但是我们看到在冬奥会、数据安全需求释放和产品竞争力持续提升等因素的带动下，公司在2022Q1收入仍然保持了不错的增速。2021年亏损加大的原因主要包括：（1）2020年公司推出股权激励，2021年步入了计提的峰值，较2020年增加了2.56亿元，2022年公司股权激励费用预计较上年下滑1.39亿元；（2）2020年公司因为疫情社保减免1.79亿元；（3）公司处于高投入年，2021年研发投入大幅增长了42%；（4）公司