西南证券：华阳集团（002906）-汽车电子导入新定点，精密压铸实现高增长

华阳集团(002906)事件：公司发布2021年年度报告，全年实现营收44.9亿元，同比增长33%，归母净利润3亿元，同比增长64.9%。同时，公司发布2022年第一季度报告，实现营收12亿元（同比+25.2%），实现归母净利润0.7亿元（同比+25.6%）。汽车电子、精密压铸业务高增长，订单交付满足客户需求。公司2021年业绩增长主要来自于汽车电子、精密压铸两大业务的大幅增长。2021年汽车电子业务同比增长39.9%，占比达到65.6%（+3.2pp），精密压铸业务同比增长47.6%，占比达到20.9%（+2.1pp）。全年实现毛利率21.6%，Q4单季度毛利率下降主要系运费转入成本核算，对毛利率造成一次性影响，净利率方面达到5.8%。费用率方面，财务费用率为0.2%，销售费用率为4.1%，管理费用率为3.6%，股权激励费用同比增加约1080.7万元。公司围绕汽车智能化、低碳化（轻量化）持续投入研发，全年研发费用3.5亿元（+21.6%），研发费用率达到7.7%。HUD市场渗透率持续提升，智能驾驶新品稳步推进。公司W-HUD2.0技术较W-HUD1.0实现了大幅升级，FOV和VID等