西南证券：长青科技（001324）-2026年半年报点评：轨交建材双轮驱动，海外突破空间广阔

长青科技(001324) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业总收入2.48亿元(+7.77%)，归母净利润0.24亿元(-36.10%)；2026单Q2实现营业总收入1.23亿元(-8.14%)，归母净利润0.11亿元(-53.91%)，业绩阶段承压。 产品结构显著优化，国际化布局成效显现。2026H1：1）分产品看：轨交车辆内饰产品、建筑装饰产品、检修业务及备品备件、车载乘客信息系统、其他业务收入分别实现营收1.40亿元(+42.32%)、0.88亿元(+7.42%)、9.15百万元(-37.53%)、3.67百万元(-86.82%)、7.33百万元(-0.82%)，产品结构显著优化。2）分区域看，国内、国外分别实现营收1.41亿元(-17.69%）、1.07亿元(+82.44%)，公司持续加大海外业务拓展力度，国际化布局成效显著。 成本端上涨，毛利率承压。2026H1：1）毛利率，受上游铝材等原材料价格上涨影响，成本端阶段承压，公司销售毛利率同比下降4.48个百分点至28.85%。2）费用端，公司加大海外市场开拓力度，销售费用率同比增0.72个百分点