东吴证券：金宏气体（688106）-综合性气体供应商龙头，大宗气体+特种气体并驾齐驱

金宏气体(688106)投资要点综合性气体供应商龙头，大宗气体特种气体并驾齐驱。公司成立于1999年，以大宗气体为基石开拓市场，2010年突破高端特气领域正式生产运营7N电子级超纯氨。公司深耕气体行业廿余载，现已成为拥有大宗气体、特种气体、燃气的综合型气体供应商，业务模式多元涵盖现场制气及槽罐供气、钢瓶供气的零售供气。业务种类不断突破涉及电子大宗、TGCM等。公司下游客户广泛，不仅包括冶金、化工等传统行业的客户，还覆盖集成电路、光伏、医疗健康等新兴行业客户。工业气体赛道景气度明朗，下游迎扩产热潮电子特气加速发展。1）工业气体赛道景气度明朗，下游领域不断拓宽，我们预计2030年我国工业气体市场规模有望超4392亿元，长坡厚雪。2）半导体需求热潮成为行业扩容关键，国产化率较低自主可控迫在眉睫。特气下游超四成应用于电子半导体领域，2022年气体占晶圆制造材料成本13%为第二大耗材。下游需求增长助特气市场空间扩容。我们预计2030年我国特种/电子特气市场规模有望达1941/1436亿元。2020年我国电子特气国产化率仅15%，自主可控迫在眉睫，本土企业有望加速发展。大宗气体业务推进一体化战略，