国海证券：安井食品（603345）-年报及一季报点评：Q1业绩逆势稳增，看好预制菜业务持续放量

安井食品(603345)事件:安井食品发布2021年报以及2022年一季报：2021年全年实现收入92.72亿元，同比增长33.12%，归母净利6.82亿元，同比增长13.00%，扣非净利5.60亿元，同比增长0.51%，拟每10股派现6.99元（含税）。2022年一季度收入23.39亿元，同比增长24.16%，归母净利2.04亿元，同比增长17.65%，扣非净利1.78亿元，同比增长13.99%。投资要点：2021年收入延续高增长，2022年Q1在业绩高基数下仍保持稳增。公司2021年Q4收入为31.76亿元，同比+28.06%，归母净利1.88亿元，同比-16.11%，收入保持快速增长，利润端表现承压则受到多方面因素影响：1）人工薪酬以及物流费用增长，并加大了技改投入力度；2）低毛利菜肴制品占比提升，拉低整体毛利率水平；3）2021年豆油、大豆蛋白等部分原材料成本上涨。今年Q1收入在去年高基数（同比增长47.35%）的基础上，同比增长24.16%至23.39亿元，归母净利同比增长17.65%至2.04亿元。预计剔除并表业务，Q1收入同比增长8.5%，利润同比个位数增长，Q1公司C端