西南证券：楚天科技（300358）-业绩符合预期，生物工程板块布局完成

楚天科技(300358)事件：公司发布2021年报，全年实现收入52.6亿元，同比+47.1%，实现归母净利润5.7亿元，同比+182.5%，扣非归母净利润5.1亿元，同比+290%。全年业绩符合预期，利润率提升显著。2021年单四季度实现收入15.8亿元，同比+14.8%，实现归母净利润1.7亿元，同比+8.8%，实现扣非归母净利润1.4亿元，同比+16.2%。分板块来看，2021年无菌制剂及解决方案实现收入12.7亿元，同比+19%；检包装解决方案及单机实现收入16.1亿元，同比+82.2%；生物工程解决方案及单机实现收入2.4亿元，同比+84.3%。分地区来看，海外收入约18亿元，其中Romaco实现收入15.3亿元，同比+8%；剔除Romaco后海外收入约3亿元，占比约5%。2021年销售毛利率39.68%，同比提升5.8pp；销售净利率10.9%，同比提升5.3pp。盈利能力显著提升，主要系公司切入疫苗、生物药企等高端客户，产品平均销售价提升。公司2021年经营性现金流净额16亿元，同比+72.7%；应收账款周转天数从去年的74天降低到51天。公司生物工程整体解决方案竞争力持