东吴证券：三联虹普（300384）-2021年年报&22年一季报点评：景气高企，22Q1订单高增储备充足

三联虹普(300384)投资要点事件：2021年公司实现营收8.40亿元，同减4.00%，归母净利润1.91亿元，同增13.26%，符合我们的预期。2022Q1实现营收2.14亿元，同增23.27%，归母净利润0.59亿元，同增15.31%。原生聚合物收入稳健增长，再生板块受疫情影响波动。1）新材料及合成材料：实现收入4.79亿元，同增17.49%，占主营收入的57.01%；毛利率38.08%，同降6.29pct。2）再生材料及可降解材料：实现收入3.01亿元，同减25.66%，主要系2020年受疫情影响，主要以境外市场为主的再生板块受到阶段性影响，叠加订单交付周期一般在1~2年故对2021年收入产生影响，毛利率40.65%，同升19.61pct，主要受益于再生rPET工艺解决方案竞争力和经营质量提高。3）工业AI集成应用：实现收入0.50亿元，同增2.47%，毛利率73.00%，同升2.1pct。在手订单总额连续三年增长，截至2021年底累计在手订单总额突破39.24亿元。2022Q1订单爆发超10.8亿元，景气高企。2022Q1公司业绩增长复合预期，新签单累计超10.8亿元。其中1