中银证券：华友钴业（603799）-年报业绩符合预期，三元材料快速放量

华友钴业(603799)公司发布2021年年报，盈利同比大幅增长235%；公司钴铜业务实现快速增长，三元前驱体和正极材料业务快速增长；维持增持评级。支撑评级的要点公司2021年盈利同比增长235%，符合预期：公司发布2021年年报，全年实现营业收入353.17亿元，同比增长66.69%；盈利38.98亿元，同比增长234.59%；扣非盈利38.53亿元，同比增长242.84%。根据测算，2021Q4实现盈利15.29亿元，同比增长219.72%，环比增长69.81%；扣非盈利15.35亿元，同比增长209.70%，环比增长70.25%。公司年报业绩符合预期。三元材料业务快速放量，钴铜产品量利齐升：公司2021年生产三元前驱体65,406吨，销售59,112吨，同比增长77.41%，收入57.61亿元，毛利率15.19%。生产正极材料54,767吨，销售56,703吨，同比增长114.78%，收入47.64亿元，毛利率11.56%。生产钴产品36,513吨，销售25,120吨，同比增长11.00%，收入84.12亿元，毛利率31.52%，同比提升10.47个百分点。生产铜产品102,89