中银证券：半导体材料涨价深度报告：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振

受需求高增、成本上升等影响，2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，海外部分龙头扩产较慢，或受关键原材料制约，国内优秀材料企业有望迎来加速替代窗口。 支撑评级的要点 半导体材料行业高景气，产品价格全面上涨。2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，且本轮涨价范围已经由点到面从关键化工原料扩散至制造全链条，覆盖硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等几乎所有核心品类，形成全产业链价格上行态势。从二级市场表现来看，2026年以来半导体材料板块走势跑赢市场：截至2026年7月31日，申万半导体材料指数年内累计涨幅为47.19%，跑赢沪深300指数/申万电子指数48.09/25.57pct；申万电子化学品指数年内累计涨幅为35.94%，跑赢沪深300指数/申万电子指数36.84/14.32pct。 半导体材料涨价原因：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振。首先，AI算力需求高增拉动半导体全产业链需求，全球半导体市场规模大幅增长。WSTS预计2026年全球半导体市场规模有望达1.51万亿美元（同比+89.9%），2027年达1.91万亿美元（同比+26.6%）。半导体材料需求直接受益于下