国金证券：基础化工行业研究：Anthropic盈利提升商业闭环信心，AI模型自迭代或再次引爆行业

本周化工市场综述 本周市场行情继续向极致演绎，基本分为AI和非AI，AI方向继续强势，而非AI方向即使逻辑通顺但股价表现一般。基础化工中，表现较好的大多与AI、机器人、商业航天等新兴赛道相关，而产品价格下跌或前期因主题上涨的标的有所承压。往后看，市场仍担忧通胀与流动性变化，但我们认为在真实数据出来前，市场或继续沿着AI方向前行；即使数据出来后板块承压，AI依然是最确定的方向，资金有回归可能。地缘方面，美伊谈判持续胶着，影响霍尔木兹海峡通行。流动性方面，美联储会议纪要偏鹰，多数官员支持通胀持续高企时加息，多人倾向删除宽松倾向。30年期美债收益率已突破5%，数据验证时市场或有承压。AI行业，本周最大边际变化是Anthropic将迎首个盈利季度，市场对商业闭环信心提升。GavinBaker表示Anthropic单月ARR暴增110亿美元，相当于三大SaaS巨头十年体量。往后看，AI模型自迭代或成重大催化，需求可能进一步爆发。AI存储方向，受益于长鑫科技盈利指引超预期及长江存储IPO，本周存储板块表现亮眼。卡脖子环节，光纤光缆、光模块等出口同比增长两位数以上，多家企业订单排到2028年。此外，