浙商证券：杭州银行2022年一季报点评：存贷开门红，盈利超预期

杭州银行(600926)业绩概览2022Q1杭州银行归母净利润同比增31.4%，增速较2021A提升1.6pc；营收同比增15.7%，增速较2021A下降2.6pc；ROE（经年化）16.2%，同比提升2.4pc；ROA（经年化）0.92%，同比提升8bp。2022Q1末杭州银行不良率0.82%，较年初下降4bp，拨备覆盖率580%，较年初增厚12pc。盈利超预期2022Q1杭州银行利润增速较2021A提升1.6pc至31.4%，超市场预期，归因税收贡献加大和非息增速提升；2022Q1杭州银行营收增速较2021A下降2.6pc至15.7%，主要是息差收窄导致利息收入增速放缓。展望未来，财富管理发力，叠加拨备水平充足，杭州银行盈利有望保持快增。主要支撑因素：（1）税收，税收对盈利的贡献加大，推测因2021Q4杭州银行加配债券，在一季度实现了免息收入增长。2021年末杭州银行债券投资占总资产的比例较2021Q3末提升2.1pc。（2）非息，2022Q1杭州银行非息收入增速较2021A提升0.5pc至50.9%。其中：①2022Q1杭州银行中收增速保持20%，主要得益于理财业务手续费增长。展