华安证券：科大讯飞（002230）-全年业绩符合预期，多业务有望进入红利释放期

科大讯飞(002230)事件概况科大讯飞于4月21日发布2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营业收入183.14亿元，同比增长40.61%，实现归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%。公司2022Q1实现营业收入35.06亿元，同比增长40.17%，实现归母净利润1.11亿元，同比下降20.57%，扣非归母净利润1.46亿元，同比增长37.73%。营收持续高增，短期利润承压不改长期红利释放趋势收入端，2021年公司实现营业收入183亿元，同比增长41%，多项业务取得突破性进展。具体来看：1）教育是公司收入主要来源，2021年实现收入62.3亿元，同比增长49%；2）开放平台及消费者业务增速最快，2021年实现营业收入60.8亿元，占总营收的比重由2020年的23.7%提升至2021年的33.2%，同比增长9.5pct，主要系其中开放平台营销及移动互联网产品及服务业务快速增长。利润端，2021年公司实现归母净利润15.56亿元，同比增长14%；综合毛利率41%，同比下降4pct。主要系：1）公司产品结构变化，毛利率