光大证券：富安娜（002327）-2021年年报及2022年一季报点评：业绩稳健，期待家纺龙头持续增长

富安娜(002327)21年收入、归母净利润分别同比增11%、6%，22Q1保持稳健增长公司21年营业收入31.79亿元、同比增10.62%，归母净利润5.46亿元、同比增5.69%，扣非净利润5.16亿元、同比增7.01%。EPS0.67元，拟每股派息0.60元（含税）。分季度来看，21Q1~22Q1单季度收入分别同比+22.80%、+15.54%、+13.77%、+1.25%、+6.84%，归母净利润分别同比+21.52%、+28.58%、+0.08%、-5.44%、+13.82%。21年线上收入增长突出、同比+17%，线下门店数量净增加4%稳步扩张收入分渠道来看，21年电商、直营、加盟、团购、其他（家居）渠道收入占比分别为42%、24%、26%、6%、3%，收入分别同比+16.64%、+10.35%、+5.05%、-9.23%、+31.20%，22Q1分别同比+8.06%、+4.18%、+16.22%、-8.23%、-9.60%。门店方面，21年末公司门店合计1525家、较21年初净增加4.02%，其中直营、加盟门店各为470家、1055家，分别净增加7.55%、2.53%，推算