开源证券：益丰药房（603939）-公司信息更新报告：拟收购九芝堂5%股权及九芝堂医药51%股权，深度合作提升行业竞争力

益丰药房(603939)推动零售整合，提升公司整体盈利能力，维持“买入”评级4月24日，公司发布公告拟收购九芝堂股份有限公司4,346.78万股股份，占九芝堂截至3月31日总股本的5.00001%，每股转让价格9.85元/股，交易对价总额428,157,830元（4.28亿元）；拟收购九芝堂子公司湖南九芝堂医药有限公司51%的股权，交易价格为2.04亿元。九芝堂是国家重点中药企业、品牌历史超300年的“中华老字号”，具有较强市场影响力。子公司湖南九芝堂医药旗下190家自营连锁药店、359家加盟药店口碑良好、客群稳定。收购完成后，公司将通过降低商品采购成本、加强专业服务水平等措施，不断提升盈利能力。考虑到收购尚未完成，基于前三季度增速和预计四季度费用增加，我们下调对公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润由9.64/12.62/16.13亿元调整至9.23/11.55/14.76亿元，EPS分别为1.28/1.61/2.05元/股，当前股价对应PE分别为27.4/21.9/17.1倍，公司精细化管理能力强，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。进一步促进产业链延伸，提升公司竞争优势