东吴证券：中瓷电子（003031）-2021年年报和2022年一季报点评：消费电子业务高速增长，并购拓展第三代半导体业

中瓷电子(003031)事件：公司发布2021年年报和2022年一季度报告，2021年公司实现营业收入10.14亿元，同比增长24.21%，归母净利润1.22亿元，同比增长23.96%，扣非归母净利润1.07亿元，同比增长23.39%。2022年一季度公司实现营业收入2.92亿元，同比增长30.93%，归母净利润0.36亿元，同比增长26.05%，扣非归母净利润0.31亿元，同比增长16.92%。业绩表现符合市场预期。投资要点消费电子业务高速增长，收入结构优化：2021年，公司消费电子陶瓷外壳及基板业务实现营收1.22亿元，同比高速增长433.01%，营收占比大幅提升至12%，同比增长9.2pct。随着5G通信和智能技术的发展成熟，以及声表、传感器和通信电子等消费电子领域需求迅速扩大，公司消费类外壳实现批量生产。通信器件用电子陶瓷外壳业务实现营收7.25亿元，同比增长13.04%，营收占比下降至71.49%，仍为公司核心业务。得益于国产替代趋势，公司境内收入达到8.15亿元，同比增长29.34%，营收占比提升至80.42%。公司产品和地区收入结构均有进一步优化。消费电子产线投资进度已过