东方证券：紫光国微（002049）-特种芯片高增长，持续开拓新增长点

紫光国微(002049)公司21年实现营收53.4亿元，同比增63%；实现归母净利润19.5亿元，同比增142%；毛利率由20年的52.3%提升至21年的59.5%，主要受益于高毛利率的特种集成电路业务占比提升。特种集成电路业务需求旺盛，新产品打开新增长点：公司特种微处理器和配套芯片组产品持续推出，应用领域不断扩大；特种FPGA产品高速发展，2x纳米的FPGA系列产品已逐步成为主流产品，新一代更高性能产品的开发工作也在顺利推进；特种存储器产品技术先进、品种丰富，是国内特种应用领域覆盖最广泛的产品系列，保持着巨大的市场领先优势。在网络总线、接口产品方面，公司继续保持着领先的市场占有率，随着特种SoPC平台产品的广泛应用，系统级芯片以及周边配套产品已经成为公司的一个重要收入来源。在模拟产品领域，公司产品市场份额持续扩大，公司也在数字电源、高性能时钟、高速高精度ADC/DAC、保护电路、隔离芯片、传感器芯片等领域持续研发，部分型号产品已经开始销售，有望在“十四五”期间成为公司新的增长点。智能安全芯片业务行业地位巩固，多应用领域发力：公司产品应用于移动通信、金融支付、物联网、车联网等众多应用领