华鑫证券：上海贝岭（600171）-一季度业绩符合预期，渗透泛工业领域提升盈利能力

上海贝岭(600171)事件上海贝岭发布2022年一季度业绩报告：公司2022年Q1实现营业收入为4.46亿元，同比增长4%，实现归母净利润1.44亿元，同比增长3.48%，实现扣非后归母净利润0.93亿元，同比增长22.58%。投资要点Q1业绩符合预期，毛利率达到历史新高2022年Q1公司扣非后归母净利润环比增长5.68%，毛利率达到36.23%创下历史新高。费用率方面，2021年期间费用率（不含研发）为4.22%，其中销售费用率为3.02%，管理费用率为3.66%，财务费用率为-2.46%。此外，公司在一季度的研发费用率提升至10.46%。功率链与信号链双轮驱动，泛工业领域应用占比超过五成公司IC业务细分为功率链（电源管理、功率器件业务）和信号链（数据转换器、电力专用芯片、物联网前端、非挥发存储器、标准信号产品业务）2大类、7个细分产品领域，主要目标市场为网络通信、手机、机顶盒、液晶电视、高端及便携式医疗设备、安防设备、工控设备、智能电表、智能穿戴、物联网、5G、汽车电子等。2021年公司IC产品应用于泛工业类市场的占比超过50%。功率链：产品性能优异，车规级应用进展迅猛。电源管理