光大证券：宏达电子（300726）-2021年报点评：归母净利润同比增长69%，非钽电容业务拓展顺利

宏达电子(300726)事件：公司发布2021年报，全年实现营收20.00亿元，同比增长42.79%；实现归母净利润8.16亿元，同比增长68.68%。其中非钽电容业务营业收入8.30亿元，同比增长52.77%，已占到公司营业总收入的41.51%，逐渐成为公司成长的新动力。公司同时发布2022年一季报，22Q1实现营收4.29亿元，同比增长13.09%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长2.69%。模块及其他产品毛利率提升明显，非钽业务拓展顺利：2021年，公司整体毛利率为68.73%，同比降低0.42PCT，其中元器件业务毛利率降低1.61PCT，或因产品交付结构变化及民品价格波动所致；模块及其他产品业务毛利率提升5.12PCT，体现公司整体盈利水平提升及钽电容以外业务拓展顺利。22Q1整体毛利率为70.75%，同比实现0.52PCT的提升。募投项目提升非钽业务产能，推动产品横向布局：公司于2021年9月发布定增注册稿，募集资金总额10亿元，用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。微波电子元器件生产基地建设项目达产后，公司预计将新增陶瓷电容器产能20亿只