国金证券：迪阿股份（301177）-亮眼业绩如期兑现，22全年预期不变

迪阿股份(301177)事件公司4月21日发布21年及1Q22业绩，21年实现营收46.23亿元（+87.6%）；归母净利实现13.02亿元（+131.1%）。与此前业绩快报一致。?1Q22实现营收12.21亿元（+12.6%）；归母净利实现3.76亿元（+16.8%）。符合此前预期。业绩简评钻戒品类增长亮眼，稳步拓店成长向好。分品类，21年求婚钻戒/结婚对戒营收分别为36.61/8.66亿元、同增95.94%/56.23%，品牌理念持续渗透婚恋群体促进钻戒品类收入高增。分渠道，21年线上/线下直营/线下联营收入分别为5.99/36.74/3.22亿元、同增168%/80%/72%，社交平台引流带动线上高增；至21年底线下直营/联营门店达420/41家（期间净增96/12家）。运营效率改善，21年盈利水平提升显著。公司存货及开店成本维持较优水平，高质量拓店下经营效益提升，21年线下直营/联营单店收入同增41.83%/40.54%，单店坪效同增48.21%/35.97%。21年公司毛利率70.59%（+1.2pct），其中线上/线下直营/线下联营分别为66.7%（+2.1pct）/71.