华安证券：宁德时代（300750）-业绩高增，龙头地位稳固，竞争优势明显

宁德时代(300750)主要观点：业绩2021年公司实现营收1303.56亿元，同比+159.06%；归母净利159.31亿元，同比+185.34%；扣非归母净利134.42亿元，同比+215.20%。其中2021Q4实现营收569.94亿元，同比+203.21%，环比+94.61%；归母净利81.80亿元，同比+267.41%，环比+150.36%；扣非归母净利68.39亿元，同比+302.93%，环比+154.69%。动力龙头地位稳固，储能电池快速上量，材料毛利率显著上升动力电池：公司动力电池板块营收914.91亿元，全年动力电池销售量为116.71Gwh，同比+149.17%，均价为0.78元/wh，较2020年0.84元/wh下降0.06元/wh。板块毛利为201.29亿元，毛利率为22%，相较于2020年毛利率下降4.56pct，我们认为主要系碳酸锂涨价导致原材料成本上升。单看四季度，销量52.2GWh，环比+91%，Q4单价为0.79元/wh，较Q3单价提升了0.02元/wh，表明宁德涨价已逐步落地，相较于其他电池企业，能更好的的进行成本传导，龙头地位稳固。储能电池：公司储