华西证券：科大讯飞（002230）-教育+消费者双轮驱动，AI龙头进入红利兑现期

科大讯飞(002230)事件概述公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年公司实现营收183.14亿元，同比增长40.61%；实现归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%；实现扣非净利润9.79亿元，同比增长27.54%。基本每股收益为0.7元，较去年增长9.37%。2022年一季度，公司实现营收35.06亿元，同比增长40.17%；实现归母净利润1.11亿元，同比下降20.57%，主要系公司持股因股价波动确认损益-1.54亿元所致。实现扣非净利润1.46亿元，同比增长37.73%，公司盈利能力持续增强。分析判断:2021年营收超预期，持续看好教育&消费者业务。2021年公司营收略超我们预期，全年实现营收183.14亿元，同比增长40.61%。至此，讯飞成为A股近10年来唯一一家营收年均复合增速超25%的公司，这主要得益于公司教育业务及消费者业务的快速增长，同时智慧城市业务亦稳健增长。教育业务方面，得益于公司2B区域因材施教方案加速异地复制、2C个性化学习手册+学习机持续发力，全年营收同比增长49%达62.32亿元。其中，教育产品和服务同比增长49.47%，教学业务同比