国金证券：中兵红箭（000519）-工业+培育钻龙头，行业上行增强业绩弹性

中兵红箭(000519)投资逻辑超硬材料表现亮眼，21年盈利能力改善明显：公司主营特种装备、超硬材料、专用车及汽车零部件，前两者贡献公司主要收入。21年公司营收75亿元、+16%，净利4.85亿元、+77%，净利率6.46%（+2.2PCT），其中超硬材料驱动业绩快速增长，21年收入24亿元、+25.2%、净利6.57亿元、同增60.2%，净利率27.3%（+6PCT）。行业性产能转移+下游光伏需求快速增长，工业金刚石价格持续抬升：光伏行业需求增长+培育钻扩产转移产能，工业金刚石供不应求、涨价频次高/幅度大，自21年来平均每季度涨价一次，每次涨幅5%-10%。公司公告工业金刚石年销量60亿克拉/贝恩数据推算市占率32%中国第一、世界领先。HTHP技术领先，积极扩产稳固龙头优势：印度进出口数据验证培育钻石终端需求持续景气，1Q22印度培育钻石毛坯进口、裸钻出口同增105.5%、77%。公司于17年率先进军克拉级钻石首饰市场，技术力量雄厚，能批量供应3克拉以上高品质培育钻石，并积极推进产能扩张，21年新增设备200+台，22年1月年产12万克拉培育钻石产线竣工验收（压机160台）。智能弹药