光大证券：爱乐达（300696）-2021年报点评：2021收入翻倍增长，22Q1高速发展持续

爱乐达(300696)事件：公司发布2021年报，全年实现营业收入6.14亿元，同比增长102.12%；实现归母净利润2.55亿元，同比增长86.47%。点评：收入翻倍增长，部组件装配业务实现突破：2021年，公司持续稳定推进各项业务，精密数控加工新增产能陆续释放，热表特种工艺产能利用率稳步提升，部件装配业务开始交付结算，航空零部件全流程业务优势逐步体现，实现收入同比增长102.12%。公司在部组件装配业务方面实现突破，完成某型无人机复杂中心段部件装配外，并完成了该机型机身段整体交付。预计未来随部组件装配业务规模的提升，贡献的收入及利润水平有望实现持续上升。借力资本市场，加快投资项目投产投建：2021年公司通过向特定对象发行股票方式完成5亿元再融资，其中航空零部件智能制造中心项目计划投资总额4.4亿元，基建建设周期为2年，第3年部分投产，第5年达产，按公司预计，达产后每年可实现销售收入2.34亿元，净利润0.6亿元。此外，2021年9月公司新都分/子公司数控业务投产运营，并逐步释放数控产能；航空智能制造及系统集成中心项目按期完成主体结构建设，并开始采购主要设备，新产能的持续投产投建，为