财信证券：中颖电子（300327）-产品线延续扩张，产能释放逐步落地

中颖电子(300327)公司发布2022年一季度业绩报告。公司2022Q1实现营收4.64亿元，同比+51.44%；实现归母净利润1.28亿元，同比+89.29%。单季度业绩居于修正后的业绩预告上限，影响因素包括主要产品线订单饱满，毛利率较去年同期小幅提升，以及政府补助增加和部分客户提前提货等。产能供应紧张限制增长，资源分配DDIC与BMIC重点突破。公司在上游代工厂供应不足的背景下，通过合理分配产能，策略性地放弃低价低毛利率的产品，保障大型客户与高速增长的DDIC和BMIC业务，取得2021年业绩的稳步增长。2021年公司产品销量约为7.13亿颗，同比增长12.69%，而在收入结构上，DDIC为代表的消费电子业务收入同比增长105.66%至3.27亿元，占营收比重上升至21.89%。公司AMOLED芯片“FHD+”规格手机屏新产品，得到多家面板厂量产采用，同时穿戴产品也打入品牌市场；锂电池管理芯片在国内头部手机品牌客户推广及量产方面取得突破。预付款转化叠加制程迁移提前锁定明年产能增长。公司于2021Q3大幅增加对上游供应商的产能保证金，规模达到2.90亿元，环比增加2.75亿元。该部