东吴证券：大族激光（002008）-2022年一季报点评：疫情影响收入确认，Q1业绩低于市场预期

大族激光(002008)事件：公司发布2022年一季报。疫情影响订单收入确认，Q1收入端低于市场预期2022Q1公司实现营收33.94亿元，同比+8.27%，低于市场预期，主要系3月底深圳疫情影响，部分收入确认有所延后，我们预计影响收入约5亿元。分业务来看：1）PCB设备：下游需求依旧旺盛，叠加公司激光钻、LDI等高附加值产品放量，大族数控2022Q1实现营业收入9.25亿元，同比+33%，实现较快增长，是公司收入增长的主要驱动力。2）新能源设备：下游客户大规模扩产，我们判断2021年公司签单超过30亿元，在疫情影响收入确认背景下，相关收入仍大幅增长。3）消费电子设备：2022年为行业小年，叠加俄乌战争等影响，客户资本开支趋于谨慎，我们判断收入同比出现一定下滑。费用率上升影响盈利水平提升，静待后续管理改革降本成效2022Q1公司实现归母净利润3.32亿元，同比+0.67%；实现扣非归母净利润3.24亿元，同比+6.73%；销售净利率为10.55%，同比-0.36pct；扣非销售净利率为9.53%，同比-0.14pct，盈利能力略有下降。具体来看：1）毛利端：2022Q1公司销售毛利率为