开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：看好内外销新品销售超预期，净利率持续环比改善

石头科技(688169)内销新品销售超预期，外销Q2上新叠加低基数利好，维持“买入”评级公司2022W15-W16（4.4-4.17）国内新品G10S系列销售前两周持续火热，看好4月内销超预期增长，考虑到公司外销在5月份将进入低基数，公司外销S7MaxV系列、Q系列及洗地机Dyad在海外也已经上线销售，看好Q2外销在新品拉动下重回较快增长并保持逐季度改善。预计Q1净利率将实现环比改善。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年的归母净利润14.0/17.8/23.8亿元，EPS为21.0/26.7/35.7元，当前股价对应PE为24.4/19.2/14.4倍，维持“买入”评级。国内新品G10S系列销售前两周持续火热，看好4月内销超预期增长根据生意参谋数据，2022W15-W16公司扫地机阿里渠道GMV+604.8%。公司内销市场新品G10S系列与T8系列产品力强劲，功能定位差异化，涵盖全能版、自清洁版、自集尘版、单机版，产品力强劲、产品矩阵进一步完善，满足消费者的差异化需求，在头部品牌拓宽自清洁、全能基站产品价格带的推动下，我们看好2021年被高价抑制的消费需求得到释放，公司市占率