浙商证券：华发股份深度报告：稳行致远，“中而美”国企典范

华发股份(600325)投资要点从珠海龙头向全国进军，经营指标稳中有进公司系珠海国资委下属企业，拥有坚实的股东信用背书，在珠海本地市场处于绝对龙头地位。近年来，公司在长三角、珠三角以及华中武汉城市群持续深耕的基础上，持续完善“4+1”全国化布局。2021年，公司实现营业收入512.41亿元，同比增长0.46%；净利润46.77亿元，同比增长2.56%；归母净利润31.95亿元，同比增长10.09%。产品为本品质为纲，销售业绩稳步增长公司坚守“品质中国匠心筑家”的品牌战略，持续迭代产品体系，产品质量备受各界赞誉，实现良好品牌溢价。在行业及市场降温的大背景下，公司销售业绩依然稳中有进。公司2021年销售额为1218.9亿，同比增长1.2%，位列克而瑞2021年中国房地产企业销售榜第32位，较2020年提升2位。土储聚焦一二线，借力多元合作扩大版图截至2021年末，公司总土储543.97万平方米；在建建面1542万平方米，其中一、二线城市占比约85%，相关资源高度集中在市场价值和长期发展潜力突出的城市。此外，公司积极创新拿地模式，通过合作、收并购、城市更新等多元化拓展方式获取优质项目，扩大业