东吴证券：华峰测控（688200）-2022年一季报点评：新品快速放量，Q1业绩实现大幅增长

华峰测控(688200)事件：公司发布2022年一季报，2022Q1公司实现营业收入2.59亿元，同比+124%；实现归母净利润1.22亿元，同比+356%。Q1收入大幅增长，新品放量驱动在手订单依旧饱满2022Q1公司实现营收2.59亿元，同比+124%，低于市场预期。整体上看，公司Q1收入延续高速增长，我们判断主要系2021年下半年以来半导体行业高景气度，公司2021Q3新签订单较多（2021Q3末公司合同负债达到1.40亿元，同比+265%），大部分在2022Q1确认收入。短期来看，在汽车电子等旺盛需求带动下，半导体行业景气度依旧较高，IC设计测试设备需求持续坚挺，3月份封测厂需求也在快速回暖，叠加公司STS8300等新品快速放量，我们判断公司在手订单依旧饱满。截至2022Q1末，公司合同负债和存货分别达到1.24和1.98亿元，分别同比增长51%和82%。考虑到公司有大量原材料供应来自上海及周边地区，疫情为短期不确定因素。如果随着后续疫情缓解，2022年全年公司业绩快速增长仍有较强支撑。公司规模效应彰显。2022Q1净利率同比大幅提升2022Q1公司实现归母净利润1.22亿元，