光大证券：北摩高科（002985）-2021年报点评：传统业务有突破，新增业务高增长

北摩高科(002985)事件：公司发布2021年报，全年实现营业收入11.32亿元，同比增64.91%；实现归母净利润4.22亿元，同比增长33.43%。传统业务有突破，新增业务高增长：分业务来看，2021年传统业务中刹车盘（副）业务收入同比增长53.51%，毛利率提升8.55PCT；起落架业务实现4047万收入，逐渐开始形成规模，使公司完成了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变。新增业务检测试验，主要载体子公司京瀚禹，得益于母公司赋能新客户和军工检测行业景气度的提升，收入实现跨越式增长，同比提升323.46%（2020年9-12月并表），毛利率提升7.82PCT。全年综合毛利率同比上涨4.53PCT，体现出公司较好的成本控制水平及盈利能力。民航业务稳步发展，航空维修等后市场业务前景广阔：公司于2021年1月收购陕西蓝太，陕西蓝太是目前为止我国取得民航飞机炭刹车盘PMA许可证数量领先的企业，同时国内相关政策对于民航刹车产品国产化的支持力度也在不断加大。公司已于2022年1月公告，正式进入民航飞机刹车盘后市场，开创碳碳复合材料刹车盘国产替代先河。公司航空维修