开源证券：常熟汽饰（603035）-公司信息更新报告：业绩稳健增长彰显经营韧性，新能源客户占比持续攀升

常熟汽饰(603035)公司2021年业绩稳健增长，原材料涨价、缺芯多重影响下彰显经营韧性公司2021年营收为26.6亿（同比+20.1%），规模效应带动毛利率提升至24.05%（同比+0.8pcts），归母净利润4.20亿元（同比+16.2%）；Q4单季度营收为8.6亿元（同比+11.1%，环比+42.6%），毛利率为24.32%（同比+3.43pcts，环比+1.79pcts），归母净利润为1.43亿元（同比+1.9%，环比+122%）。公司2021年克服原材料涨价、缺芯、疫情等不利因素，全年毛利率创近五年新高，全年营收、归母净利润均创历史新高，展现出较强的经营韧性。考虑到公司丰富的在手订单及优秀的成本管控能力，我们略微上调2022/2023年盈利预测，并新增2024年盈利预测，我们预计2022/2023/2024年归母净利润为5.25(+0.14)/6.58(+0.04)/8.01亿元，EPS为1.41(-0.01)/1.77(-0.04)/2.16元/股，对应当前股价PE为9.9/7.9/6.5倍，公司新能源客户项目拓展顺利，未来有望贡献业绩增量，维持“增持”评级。费用结构持续