东方证券：小熊电器（002959）-单四季度收入同比增速转正，品类、渠道多元布局深化

小熊电器(002959)事件：公司公告2021年年报，2021全年实现营业收入36.06亿元，同比下降1.46%；实现归母净利润2.83亿元，同比下降33.81%。其中，单四季度实现营业收入12.42亿元，同比增长6.83%；实现归母净利润9442.29万元，同比下降11.13%。高基数影响趋弱叠加品类拓展成效显现，单四季度收入增速转正。公司2021年厨房、生活、其他小家电业务分别实现收入29.33亿、4.07亿、2.28元，同比增速分别达-6%、1%、96%。其中，厨房小家电中锅煲类、壶类等刚需型产品收入增长稳健，全年收入同比分别增长13%、12%；西式类依托空气炸锅等新品快速放量，2021年收入同比增长2%；电动类、电热类等产品由于高基数压力显现，全年收入同比分别下降31%、19%。产品多样化战略指引下，公司新拓品类收入表现亮眼，主营个护、母婴类新品的其他小家电业务2021年实现收入同比增长96%，贡献总收入比重同比提升3pct至6%。单季度来看，伴随业绩高基数影响趋弱叠加新拓品类收入增长，2021Q4公司收入增速转正，实现同比增长7%。毛利率稳中有升，营销与研发投入持续加码。公司