国联证券：佳沃食品（300268）-三文鱼行业需求强势复苏，一季度业绩大超预期

佳沃食品(300268)事件：2022年4月18日，公司发布一季报：公司营收12.23亿，同比增长6.2%；归母净利润1.10亿，同比大幅增长170.5%。点评：三文鱼行业需求强势复苏，公司一季度利润大幅增长。根据DataSalmon报告，全球三文鱼销售价格均呈现快速回升态势。2021年智利销往美国鱼柳TrimD行业平均价格同比增长33%，智利销往中国上海整鱼行业平均价格同比上涨41%。受三文鱼价恢复影响，公司一季度归母净利润1.10亿，同比大幅增长170.5%，大超市场预期。其中，核心子公司Australis单季度实现净利润1.89亿，同比增长251.9%；毛利率达18.96%，同比大幅增加27.21pct。由于鱼价上升显著，消耗性生物资产公允价值变动收益1.66亿元，同比增加382.72%。公司发布定增预案，控股股东拟全额认购，资本结构有望改善。公司发布定增预案，拟募资5.16-7.73亿元，由控股股东佳沃集团全额认购，在扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。2022Q1公司财务费用1.08亿元，同比上升0.37亿元；资产负债率89.56%，同比下降4.47pct。此次定增有助于降