华西证券：韦尔股份（603501）-CIS发力汽车与安防，OLED DDIC通过验证开始替代

韦尔股份(603501)事件公司发布2021年业绩报告，2021年公司实现营收241.04亿元，同比增长21.59%，实现归属母公司股东的净利润为44.76亿元，同比增长65.41%，实现扣非后归属母公司股东的净利润为40.03亿元，同比增长78.30%。CIS汽车/安防占比超过30%，研发实力是核心竞争力2021年由于疫情的影响国内手机市场尤其是高端市场相对低迷，依据我们此前产业链的研究，2021年四季度到今年一季度，智能终端基本处于去库存水位的阶段，而近期由于部分地区出现疫情的反复再次对供应链产生一定的影响。我们认为，随着疫情逐步得到控制、全球供应链和物流体系的有序恢复，国内安卓智能手机品牌将带来更加丰富的产品组合，需求有望逐渐恢复。依据公司年报数据，2021年公司CIS业务收入占比71%，触控与显示解决方案业务、模拟解决方案业务收入占比为8%、6%。CIS业务下游应用领域中，智能手机占比57%，目前是公司CIS第一大应用领域，安防监控和汽车电子占CIS收入分别为18%、14%，合计占比超过30%，安防CIS和汽车CIS分别实现营收3.61亿美元、4.81亿美元，相比2020年分别