开源证券：广东骏亚（603386）-公司信息更新报告：牧泰莱协同导入高端PCB技术，聚焦一站式服务

广东骏亚(603386)经营整合成效显现，2021年平稳收官，维持“买入”评级公司发布2021年年报，实现营业收入27.3亿元，YoY+32.0%，归母净利润2.1亿元，YoY+72.74%，扣非归母净利润为1.8亿元，YoY+62.3%。我们维持此前盈利预测并新增2024年预测，预计公司2022-2024年归母净利润为3.0/4.0/5.5亿元，YoY+46.5%/32.3%/36.7%，EPS为1.30/1.72/2.35元，当前股价对应PE为11.9/9.0/6.6倍。公司小批量、中批量、大批量产品形成一站式解决方案，龙南规模化生产与牧泰莱技术卡位的协同效应显著，维持“买入”评级。2021Q4毛利率环比Q3改善，产品结构调整推动平均单价上升公司三大业务PCB、SMT、整机营业收入占比分别为92.1%/2.2%/1.2%，其中，PCB业务销售323.0万平米，YoY+0.3%，平均单价777.4元/平米，YoY+25.3%，公司PCB产品平均单价大幅提升一方面受到原材料成本上升，公司向下游传导成本压力，另一方面，公司加大光伏能源类订单、降低消费电子类的产品占比，推动公司产品结构迈向