中国银河：南京银行（601009）-业绩表现超预期，存贷款规模高增

南京银行(601009)核心观点：事件公司发布了2021年年报和2022年一季报。业绩表现超预期，盈利能力持续提升2021年和2022Q1，公司营业收入同比增长18.74%和20.39%，归母净利润同比增长21.04%和22.33%；年化ROE（加权平均）14.85%和17.64%，同比提升0.53和1.08个百分点。公司业绩表现与盈利能力持续优异，主要受到存贷款快速增长和非息业务收入贡献度持续提升的影响。净息差回落，存贷款规模维持高增2022Q1，公司利息净收入68.98亿元，同比减少0.9%，较2021年14.39%的增速大幅回落，预计主要受到资产端收益率下行、息差承压的影响。2022Q1，公司净息差1.83%，同比下降13BP。资产端信贷增长动能强劲，对公贷款增速亮眼。截至2022年3月末，公司的贷款余额8735.52亿元，较年初增长10.53%，高于去年同期增速，其中，对公贷款和零售贷款分别增长14.34%和1.7%；负债端存款增幅较大，成本优势强化。截至2022年3月末，公司的存款余额12126.61亿元，较年初增长13.15%。投资收益驱动非息增长逾6成，财富管理业务发展态