民生证券：恒玄科技（688608）-2021年年报点评：AIoT多领域齐头并进，平台型芯片公司未来可期

恒玄科技(688608)事件：恒玄科技4月15日发布2021年年报，公司2021年实现营收17.65亿元（YoY+66.36%），实现归母净利润4.08亿元（YoY+105.51%），实现扣非归母净利润2.94亿元（YoY+71.93%），全年毛利率37.29%（YoY-2.76pct）。对应21Q4单季度，公司实现营收5.34亿元（YoY+36.28%，QoQ+7.29%），实现归母净利润1.14亿元（YoY+39.68%，QoQ+8.32%），实现扣非归母净利润0.85亿元（YoY+19.32%，QoQ+15.82%），21Q4毛利率37.2%（YoY-0.95pct，QoQ+1.16pct）。2021年全产品线收入高增长，上游供应链涨价致毛利率略有波动。公司是国内领先的智能音视频SoC芯片厂商，为客户提供AIoT场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片，公司主要产品为蓝牙音频芯片、WiFiSoC芯片、智能手表芯片等，广泛应用于TWS耳机、WiFi智能音箱、智能手表等低功耗智能音视频终端产品。分产品来看，2021年公司蓝牙音频相关业务占比80%，主要终端产品为TWS耳机产品等，