中航证券：北方稀土（600111）-2021年报点评：量价齐升助推业绩，稀土龙头扶摇直上

北方稀土(600111)业绩概要：2021年公司实现营业收入304.1亿元（+38.8%）；实现归母净利润51.3亿元（+462%），对应EPS为1.41元；扣非后归母净利润为49.7亿元（+445%）。每股派发现金红利0.445元，股息率为1.28%。公司2021Q4实现营业收入63.2亿元（环比-32.6%），实现归母净利润19.8亿元（环比+78.0%）；量价齐升推升稀土龙头业绩：报告期内，稀土永磁材料下游新能源终端领域的高景气度大幅推升了对上游稀土产品的需求，以镨钕类为代表的轻稀土产品价格在2021年基本维持了单边上扬走势，氧化镨钕全年出厂均价大幅上涨至59.1万元/吨（+90.7%）。公司全年稀土矿开采指标约占我国开采总量的59.7%，其中轻稀土开采指标占到67.4%，在轻稀土价格上涨的背景下，公司为主要受益方。2021年，公司的稀土原料产品和稀土功能材料营收分别达到112.3亿（+107%）和74.0亿（+85.4%），两者销量分别达到13.7万吨（+32.6%）和6.28万吨（+15.9%），稀土原料业务包括稀土氧化物、稀土盐和稀土金属，三者的销量均实现了不同程度的增长（