东方证券：和达科技（688296）-业绩符合预期，期待22年进入加速成长周期

和达科技(688296)核心观点事件：公司发布2021年报，221年公司实现收入5.07亿，同比增长39.6%，实现归母净利润1.0亿，同比增长32.4%，扣非净利8197万，同比增长14.1%。此外，公司也披露22Q1业绩预告，预计实现收入6500-6600万（+52.7%~55.0%），归母净利亏损195-235万（+59.4%~66.3%），扣非净利亏损250-290万（+58.6%~+64.3%）。水务管理软件及系统集成业务增长迅速。公司各项收入中，水务管理软件和系统集成业务增长较快，分别增长62.6%和72.1%，体现了软件比例的提升以及整体解决方案需求的增加，而智能感传终端收入与去年同期基本持平，技术服务则增长11.4%，相对而言增长平稳。毛利率有所下降，研发费用增长迅速应对未来业务扩张。公司水务管理软件、系统集成均有一定程度下降，主要是由于项目规模增大，以及首次实施兼实施复杂等原因，使得毛利率有所下降。综合来看，公司毛利率下降3.2pct至44.8%。费用方面，公司为了应对需求的快速增长，在销售体系建设和研发上投入增加较为明显，人员总数由647人增长至764人，报告期间，