华源证券：交通运输行业周报：航空燃油附加费下调，油运关注地缘缓和

投资要点： 一、行业动态跟踪 航运船舶港口： 1）美伊协议进入关键阶段，原油市场重新交易“风险降温”：特朗普此次不仅提出“立即开放霍尔木兹”，还明确提及解除海上封锁、恢复航运秩序，这直接触发了市场对供应风险缓解的押注。本周布伦特、WTI油价跌幅均超9%。与此同时，美债上涨、收益率下行，也反映出投资者正在重新评估地缘政治与美国经济前景之间的平衡关系。市场重新交易“风险降温”之下，地缘局势变数仍未消失。一方面，特朗普所称的“最终决定”尚未公布正式结果；另一方面，伊朗是否接受相关框架、国际原子能机构如何参与执行、核材料销毁与制裁安排如何落地，均存在较大不确定性。 2）美国继续加码伊朗原油出口网络制裁，涉及3艘VLCC：当地时间5月28日，美国再度升级对伊朗石油出口网络的制裁力度，16家航运相关实体以及8艘船舶被列入美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）特别指定国民（SDN）名单，其中包括3艘VLCC、1艘LR1、1艘LPG以及3艘油化船。近期，美国还特别警告国际航运业，不得向伊朗方面支付所谓霍尔木兹海峡“通行费”，并已对与伊朗伊斯兰革命卫队相关的“波斯湾海峡管理局”实施制裁。 3）本周集装